Die Herren von Wettringen besaßen bis 1174 die Vogtei, die dann ab 1179 auf die Edlen von Steinfurt überging. 1282 gelang es dem Stift, die Vogteirechte selbst zu erwerben. Das Stift stand zukünftig unter dem Schutz des Bischofs. Für dieses Jahr ist zudem eine Zugehörigkeit des Asbecker Klosters zum Augustinerorden nachgewiesen. Im Jahre 1480 wurde dem Konvent dann von Seiten des Papstes eine Änderung der Kleiderordnung gestattet. Auch der Titel der Konventsleiterin „Priorissa“ änderte sich in »Decanissa«. 1481 wurde dem Dechant von Oldenzaal, Johann Dowschlagers, die Aufgabe zugewiesen, zukünftig als Kommissar für die Prüfung und Bestätigung der Äbtissinenwahl zu fungieren.

1523 wird die Einrichtung zum ersten Mal als „freiweltliches adliges Damenstift“ bezeichnet. Der Bischof von Münster erlaubte den Stiftsdamen zehn Jahre später anstelle der üblichen weißen Kleidung weltliche Kleidung zu tragen. Bei einer Visitation des Stifts im Jahre 1573 konnte die Äbtissin zu Protokoll geben, dass alle Stiftsdamen sowie der Kaplan katholisch seien. Ein Wechsel der Konfession hatte im Asbecker Stift nicht stattgefunden. Die Einrichtung wurde 1597 als »freies wohladeliges Stift« bezeichnet. Die Visitation des Jahres 1616 zeigte, dass die Damen nach der Augustinerregel lebten, jedoch keine Gelübde ablegten und jederzeit aus dem Stift austreten konnten. 1785 betrug die Zahl der Präbenden 16.

Am 4. Februar 1805 wurde das Damenstift aufgehoben. Es lebten neben der Äbtissin weitere zehn Damen im Stift. Das Stift ging in das Eigentum des Wildgrafen zu Salm-Grumbach, dem späteren Fürsten zu Salm Horstmar über.

• Das Kloster lockt im Dormitorium mit einem Stiftsmuseum sowie mit einer Kreuzganggalerie, die in Sonderausstellungen zeitgenössische Künstler zeigt. Darüber hinaus erinnert das Theresen-Kabinett an die Stiftsdame Therese von Zandt.
• Außerdem findet jährlich der Lichtermarkt statt.